LXVX를 사용해서 비트코인의 예상범위를 계산해 보자!

가상화폐 옵션거래 플랫폼을 제공하고 있는 미국LedgerX사는 세계 최초로 비트코인 버전 내재변동성 지수인 ’LXVX’의 출시를 1월 14일 발표했습니다. 아직 발표한 지 한 달 정도밖에 지나지 않았으나 시장에서의 주목도는 날로 높아지고 있습니다.

이번 기사에서는 LXVX와 내재변동성은 무엇이며, 나아가 LXVX를 사용해 실제로 비트코인의 예상 범위를 계산하는 방법까지 알아보도록 하겠습니다.

LXVX란?

LXVX란 ’LedgerX Volatility indeX’의 약자로 BTCUSD 향후 30일간의 내재변동성을 나타냅니다. 비트코인이 (등락에 관계없이)향후 크게 움직일 것이라 예상하는 시장참가자가 증가하면 LXVX에 상승 압력이 높아집니다. 반대로 비트코인이 향후 움직이지 않게 될 것(박스권 흐름)이라 예상하는 시장참가자가 증가하면 LXVX에 저하 압력이 높아집니다.

LXVX는 시장참가자의 심리를 반영하는 거울로서 많은 주목을 받고 있다고 할 수 있습니다.

이와 유사한 지표 중 ‘VIX’라 불리는 것이 있습니다. 이는 미국 주요 주가지수인 S&P500 향후 30일간의 내재변동성을 바탕으로 계산되었으며, 일명 ‘공포 지수’로 많은 시장참가자의 관심을 받고 있는 지표이기도 합니다. 이번 LedgerX사가 선보인 LXVX는 이 VIX의 비트코인 버전이라고 할 수 있을 것입니다.

내재변동성이란?


변동성에는 역사적변동성과 내재변동성 두 가지가 있습니다.

역사적변동성은‘기초 자산(예: 비트코인)이 과거 일정 기간 동안 어느 정도의 가격 폭으로 움직였는지’를 나타내는 지표입니다. 다시 말해 어디까지나 과거의 결과를 반영한 것에 지나지 않습니다.

한편 내재변동성은 ‘기초 자산(예: 비트코인)이 앞으로 어느 정도의 가격 폭으로 움직일지’를 나타내는 지표입니다. 여기에는 시장참가자의 ‘예상과 기대’가 반영되므로 과거의 결과만을 보여주는 역사적변동성보다 정보의 가치가 커질 수밖에 없습니다. 실제로 옵션 매매 시의 프리미엄(옵션요금)은 이 내재변동성을 바탕으로 계산됩니다.

LXVX를 사용하여 비트코인의 예상 범위를 계산하는 방법이란?

‘LXVX’를 사용하면 시장참가자가 예상하는 앞으로의 비트코인 가격 폭을 추청할 수 있습니다.

먼저 현재(2019년 2월 19일 시점)의 ‘LXVX’의 지수를 확인해 봅시다.
최신 지수는 LedgerX사 웹 사이트에서 상시 확인할 수 있습니다.

차트 좌측에 적혀있는 숫자가 LXVX입니다. 위 사진에서는 56.01%가 LXVX입니다.
다만 56.01%라고 말해도 쉽게 이해되지 않으실 겁니다. 그 이유는 바로 이 56.01%라고 하는 숫자는 시장참가자의 향후 30일간의 비트코인의 예상 변동률을 ‘연율로 환산’한 것이기 때문입니다.

아마 여러분이 알고 싶은 것은 ‘이 56.01%라고 하는 숫자는 비트코인이 하루에 어느 정도의 가격 폭으로 움직이는 것을 의미하는가?’, ‘한 달 동안 어느 정도의 가격 폭으로 움직이는 것을 의미하는가?’ ‘3개월 동안 어느 정도의 가격 폭으로 움직이는 것을 의미하는가?’ 등 더 구체적인 이미지일 것입니다.

다음으로 연율로 환산된 LXVX의 구체적인 가격 폭을 계산하기 위한 3가지 계산 단계를 설명해 보겠습니다.

[향후 1개월간의 예상가격 폭 계산방법]

1단계
연율 환산된 LXVX를 √12로 나누어 월 단위 기준으로 역산한다.
식) 56.01%÷√12=16.17%

2단계
BTCUSD의 시세(예: 3900달러)에 위에서 계산한 16.17%를 곱한다.
식) 3900달러×16.17%=631달러

3단계
위에서 산출한 631달러를 BTCUSD 시세 금액에 플러스 마이너스한다.
예상 범위 상한→3900달러+631달러=4531달러
예상 범위 하한→3900달러-631달러=3269달러

따라서 LXVX56.01%가 나타내는 향후 1개월간의 예상 범위는 3269달러~4531달러가 됩니다.

[1일 예상 가격 범위 계산]

1단계
연율 환산된 LXVX를 √365로 나누어 일 단위 기준으로 역산한다.
식) 56.01%÷√365=2.93%

2단계
BTCUSD의 시세(예: 3900 달러)에 위에서 계산한 2.93%를 곱한다.
식) 3900달러×2.93%=114달러

3단계
위에서 산출한 114달러를 BTCUSD 시세 금액에 플러스 마이너스한다.
예상 범위 상한→3900달러+114달러=4014달러
예상 범위 하한→3900달러-114달러=3786달러
따라서 LXVX56.01%가 나타내는 1일(24시간)의 예상 범위는 3786달러~4014달러가 됩니다.

정리


이처럼 LXVX 등의 내재변동성은 ‘연율환산’ 되어있어 다소 이해하기 어려워 보이지만 역산해서 ‘실제 가격 폭’으로 대체하면 쉽게 이해할 수 있습니다. 또한 내재변동성에는 시장참가자의 기대와 심리적 요소가 많이 반영되어 있기 때문에 시세를 보고자 할 때 매우 유용하게 사용됩니다.

여러분도 LXVX를 참고하여 비트코인 시세의 움직임을 예상해 보시길 바랍니다!